多地掛牌轉讓污水廠經營權 存量運營時代真的來了

密集掛牌：從牡丹江到蚌埠，污水廠經營權批量入

近日，黑龍江省牡丹江市城區污水處理經營權轉讓項目正式發布招標公告。旗下丹江污水處理廠設計規模達20萬立方米/日，轉讓底價不低于20.28億元。

底價20億元級別的經營權轉讓，在行業內并不常見，這一數字一經公布，迅速引發環保水務行業的廣泛熱議。

放眼全國，一場圍繞污水處理廠、供水廠等水務存量資產的特許經營權轉讓浪潮正在加速蔓延......

湖南、福建、四川、安徽等多省相繼推出同類項目。按照項目推進階段和資產狀態，這些案例大致可分為三類：已發布招標計劃尚未正式招標的、正在招標進行中的、以及已完成交易的項目。

先看正在招標中的項目。黑龍江牡丹江城區污水處理經營權轉讓項目于2026年5月25日正式發布招標公告，涉及牡丹江污水處理廠一期、二期及污泥處理廠等存量資產，設計規模達20萬立方米/日，轉讓底價不低于20.28億元，投標截止及開標時間為2026年6月15日，是今年截止目前體量最大的一個。

湖南岳陽馬壕污水處理廠特許經營權出讓則處于招標計劃階段，該項目于2026年5月14日對外發布招標計劃，設計總規模為10萬立方米/日，投資估算為4.62億元，計劃于2026年6月14日正式啟動招標。

作為岳陽市中心城區重要的污水處理設施，馬壕污水處理廠截至2026年初主要由岳陽市環保水務有限公司運營，此次特許經營權出讓意味著運營主體可能發生變更。

再看已完成交易的項目，其中又可細分為兩類：一類是已建成存量設施通過TOT模式盤活，另一類是在建項目提前轉讓經營權。

在已建成存量設施轉讓方面，福建福清融元污水處理廠40年經營權于2026年1月9日正式掛牌出讓，最終以4.98億元成交，受讓方為福清市城投建筑工程有限公司與福清黎陽水務有限公司組成的聯合體。

此次轉讓采用TOT模式，40年期限為目前政策允許的最長特許經營年限，且無需新增建設投入，買方“拎包入住”，屬于典型的純存量資產盤活案例。

幾乎同一時間，福建泉州也完成了8宗水務股權及權益的捆綁轉讓。2026年1月9日，福建省產權交易中心網站發布公告，將金溪供水60%股權、洛江水務51%股權、洛江馬甲供水51%股權、洛江金源供水60%股權、洛江原水51%股權、湄洲灣南岸供水47.25%股權、泉惠供水47.25%股權、龍門灘水資源20%權益進行捆綁轉讓，掛牌價達35,878.87095萬元（約3.59億元）。

該項目成交結果與掛牌公告同日發布，屬于定向掛牌或協議轉讓，受讓方為泉州本地國資背景企業，顯示出地方水務資產整體盤活的思路。

再看同樣處于交易進程中的項目。四川營山經開區第二污水處理廠配套設施及30年特許經營權于2025年12月發布拍賣公告，參考價30,169.88萬元（約3.02億元）。該污水處理廠設計處理規模為2萬立方米/日，采用“一次規劃、分期實施”模式，一期處理能力0.5萬噸/日已建成投運，二期預留1.5萬噸/日設備安裝空間。與牡丹江、岳陽項目不同，營山項目采用的是拍賣方式而非招標，但目前官方尚未披露成交結果及受讓方，即暫無公開確定的接盤主體，項目仍在推進中。

與前幾個項目不同，安徽蚌埠的案例提供了一種新的盤活路徑。2026年5月27日，蚌埠市龍子湖區工業污水處理廠28年經營權轉讓項目競價成交。

該廠處理規模為2萬噸/日（設備按1萬噸/天安裝），轉讓底價9600萬元，最終以9601萬元成交，受讓方為蚌埠市高鐵工貿園區投資發展有限公司（地方國資），轉讓方為蚌埠市龍子湖區財政局。

與前述項目最大的不同在于，該廠預計2027年7月才建成投運，屬于在建項目提前轉讓經營權，而非已建成存量設施。

同時，該廠處理的是含氟化物、重金屬等復雜水質的工業污水，與市政生活污水處理廠形成類型差異。成交價僅比底價高出1萬元，顯示競爭并不激烈，基本可斷定屬于典型的本地國企兜底模式。

從縣域中小型處理設施到城市主力污水廠，從生活污水到工業廢水，從已建成存量到在建工程，不同體量、不同類型、不同階段的水務資產正密集進入交易市場。

三大共性：存量為主、TOT主導、國企接盤

將這些案例放在一起觀察，不難發現一些驚人的相似之處。

首先，交易標的雖然類型多樣，但絕大多數以已建成投運的存量設施為主。無論是牡丹江20萬立方米/日的大型污水廠，還是營山2萬立方米/日的縣域污水處理廠，都已經投入運營多年，具備穩定的處理能力和成熟的運營數據。

這意味著買方接手后無需投入新的建設資金，可以直接進入運營階段，產生現金流。這與過去常見的BOT（建設-運營-移交）模式形成鮮明對比——BOT模式中，社會資本需要先投資建設，經過數年建設期后才能進入運營回收期。

而本輪TOT模式下的存量資產轉讓，買方“拎包入住”，風險更低、回報更確定。值得注意的例外是蚌埠項目，屬于在建項目提前轉讓經營權，實現“建成即運營”的無縫銜接，顯示出地方政府盤活資產的節奏正在進一步前置。

其次，運作模式高度統一，以TOT模式為主，普遍設置二三十年甚至四十年的長周期特許經營年限。福清融元污水處理廠經營權期限長達40年，營山項目為30年，蚌埠項目為28年，牡丹江項目雖然未在公告中明確具體年限，但從行業慣例來看同樣不會低于25年。

長周期特許經營意味著，政府一次性讓渡未來幾十年的收費權，換取當下的現金流入；而買方則以一筆前期投入，鎖定長達數十年的穩定收益。這種模式在基礎設施REITs尚未全面普及的當下，成為地方政府盤活存量資產最直接、最有效的路徑之一。

編輯：趙凡