讀薛濤解析環保PPP之“幾不可能三角”：思維碰撞殊途同歸

近日，由薛濤、湯明旺、李曼曼所著的《濤似連山噴雪來——薛濤解析中國式環保PPP》出版，此文為北京翰祺環境技術有限公司副總裁郭永偉的閱讀體會。郭永偉表示，如果要推薦一份年度書單，那前四名應該是1、小王子;2、薛濤;3、洛克菲勒傳;4、波特論競爭戰略...

一，推薦

向我的環保朋友們推薦《濤似連山噴雪來——薛濤解析中國式環保PPP》(以下簡稱《環保PPP》)，薛濤、湯明旺、李曼曼著。作者的寫作本心應是站在環保的視角剖析PPP，我品讀的出發點剛好相反，站在PPP的視角認知環保。

一本好書正是如此，與讀者的思維自由碰撞，殊路而同歸。

我供職的翰祺環境是一家水處理技術公司，屬于E20圈層的C類解決方案陣營，不做投資運營更沒有PPP商業運作，所以它之于我并不是一本“實操”類的書籍，更不是經濟學、哲學或者文學，那卻為何被我列為年度最佳之一呢?

一本好書不只拓寬讀者的視覺廣度，也升級讀者的認知深度。

這本書出版的時機，恰在我渴望從更宏觀的視野認知所處行業的時間點，大量碎片化的政策、產業、市場信息和知識像一球毛線絞在一起，找不到清晰的頭緒，列不出明白的導圖。書承擔了一根針的使命，在我的腦海里穿成體系。這個體系網幫完成了一次認知升級。

本書凝聚了E20研究院的諸多研究成果，我嘗試從作者的視角望去，環保產業不再只有水池機電微生物，不再只有合同回款招投標，不再只有定價渠道整合傳播;環保產業是一個政府公共服務職能外化的，需求側、供給側、交易側面臨全面升級的，具有生態奇點價值的產業。

環保產業經歷了設備、工程時代，特許經營驅動的投資、運營時代，PPP2.0瘋狂跑馬圈地時代，正在進入后規范PPP時代，或者再細分微觀些——水務下半場。高速發展向高質量發展過度，環境質量、環境效果驅動，商業模式試錯創新，技術回歸初心。

推薦此書，相信你會有自己的收獲。

二，幾不可能三角

去年十二月在E20商學院有幸聽了書的作者之一——薛濤院長的課。他從授業解惑的全面角給我們講了產業的跌宕浮沉和PPP的前世今生，講了對信息知識的獲取與思辨、對中國特色三大關系的洞察與思考，也分享了企業在面對外部環境的誘與困、面對內部管理的取與舍時的戰略抉擇。運營資產骨、肉、血三者間的辯證、矛盾和權衡關系有很濃烈的魔幻主義色彩，后來驚喜地在書中“幾不可能三角”一節找到了現實的注解。選此書第2.5小節作讀書筆記——抽絲剝繭：解析PPP2.0的熱點問題(P94-P96)。

蒙代爾不可能三角

蒙代爾不可能三角理論除了金融學解釋，還有很多引申，比如書中所舉宏觀經濟和購置房產的例子，又如投資(收益、風險、規模)、運動攝影(快門、光圈、感光度)、項目管理(進度、質量、成本)等很有意思的應用。運用到市政環保領域分析產業，作者取了長期鎖定、安全杠桿和快速擴張三個要素，私認為這三個圓圈的意義更多的不在定義，而是呈現，呈現給環保觀察者一種視角，以期引發讀者在大產業分析下對企業戰略的深度思考。

環境產業幾不可能三角

面對機會與風險，戰略決策者應該聚焦的并不是趨勢本身，而是趨勢的改變，影響的是這三個圈大小的動態變化：“長期鎖定”是骨骼，圈的大小取決于運營資產長期穩定性的強弱;“快速擴張”是掛肉，代表營收、利潤規模的增長速度;“安全杠桿”是造血，應對經濟、金融環境的擴張和緊縮周期。

比如，提供水處理技術及相關服務、無運營性資產的翰祺環境處于4號位，需要控制好自身規模擴增的速度，在無堅實骨骼的支撐下如果堆積太多贅肉，外部金融環境稍一緊縮，供血不夠造血能力也不足，便會被擠出安全杠桿圈，經營風險隨之躥升。對此，我們選擇沉下心，把時間和精力用在打磨技術和提升品質上，規模擴張從不是方向和目標，做小眾專業化的最能解決客戶難題的公司，才是我們一直追求的戰略目標。

反面案例便是處于3號位的，在“水十條”和推動PPP的各項政策引領下，承接了大量的非運營或弱運營屬性的水環境PFI類項目的公司。巨大的融資需求和回款風險在資本收緊的環境下斷了現金流，堆積的巨量負債無法清償，最終只能靠國家隊、中央軍的馳援才得以稍稍度過劫難。然而幸存是少數者的權利，并且其方式又違反了自由市場的基本準則，成為國進民退的催化劑現象。

另一類是5號位代表，以設備制造或差異化技術服務為根基，深耕適量規模的優質運營資產，有了穩健的骨骼，并控制好增脂擴肌的速度，便可保證負債和現金流在安全杠桿圈內。鵬鷂環保王洪春董事長在E20總裁年會的分享演講給我的印象很深刻，深刻的是我們都有一樣簡單的初心。不管企業是小是大，堅持走自己的路很重要，賺多少錢、做多大業都只是過程而非目標，價值才是最終的那個問題：你是誰，你為什么而奮斗?

與5號位相對的，2號位代表了很大一部分民營投資運營商2018年的處境，在國家嚴格控制金融杠桿和財政部整頓PPP庫的大環境下面臨一定的困難境遇，沒有3號位那么慘烈但也不是很好過。是祈禱安全圈再次擴大?是無奈尋求國家隊救援?還是由內而外做出主動的有效改變?我也只是單單站在局外望過去的一個旁觀者，只能抱以希望拭目關切。

真正處于1號位的公司鳳毛麟角，順利進入后在未來有可能成為環境產業一級開發商(I方陣)，它將替代政府成為具體的執行者，推動環境產業發展和生態文明的建設。

翰祺環境有自己的使命，不嘲弄浮沉不眼紅熱鬧，沉下心深耕核心市場，洞察目標客戶的需求，扎扎實實磨好技術，這個新時代需要善于解決難題的公司，這是我們一切價值的起點，也是終點。

編輯：趙凡